往复员押注欧洲央行降息周期已戒指 鹰派信号赈济欧元反弹

　　欧洲央行（ECB）周四看守基准利率不变，并开释出鹰派信号，促使市集往复员押注其降息周期或已戒指。这一瞥变鼓动欧元汇率反弹，并激励欧债，尤其是短端债券的显耀抛售。

　　周四方案公布后，欧元兑好意思元一度高潮0.4%至1.1739好意思元；德国两年期国债收益率最多上升5个基点至接近2%，创下4月以来新高。Mizuho EMEA宏不雅策略主宰Jordan Rochester示意：“今天是欧洲央行鹰派的日子，我不会去逆势作念空。”

　　在这次利率方案前，货币市集仍瞻望2026年年中可能还有一次25个基点的降息，但在欧洲央行开释鹰派态度后，往复员已将全年看守利率不变看成主要预期。现在，市集隐含概率夸耀，来岁中前再降息一次的可能性已从60%以上骤降至不及50%。

　　Aviva Investors利率主宰Ed Hutchings指出：“若是欧洲央行一经涉及异常利率，2026年将更值得温雅，投资者以致会启动念念考下一次加息何时出现。”

　　欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上示意，欧元区经济增长风险“愈加均衡”，通胀回落经过一经戒指。她重申刻下战术处于“细腻位置”，央即将继续遴荐“逐次会议、依赖数据”的风光，不会提前答允异日利率旅途。

　　现在，欧洲央行已将关节入款利率从2024年中4%的峰值降至刻下2%。这次是相连第二次看守利率不变。央行最新预测夸耀，2025年通胀均值为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1.9%，合座与6月预期基本一致。欧元区2025年经济增长预期上调至1.2%，但2026年略降至1%。

　　尽管近期欧盟与好意思国完了15%的全面关税左券，缓解了部分不细目性，特朗普政府仍遴荐激进关税战术，并威迫若欧盟对好意思国企业遴荐刑事拖累性法子将进一步攻击。此前欧盟对谷歌处以34.5亿好意思元反驾驭罚金，加重了市集对买卖关系恶化的担忧。

　　二季度欧元区经济仅增长0.1%，显耀低于一季度的0.6%。拉加德指出，买卖左券裁减了不细目性，但巨匠买卖战术仍处于高度波动气象：“不细目性虽已下跌，但尚未回到疫情前的平方水平，也可能永久不会回到平方水平。”

　　知情东谈主士领悟，欧洲央行里面尚未透顶扼杀年内再次降息的可能性，但10月会议时可取得的数据不及以赈济明确判断，12月18日会议将成为商讨进一步降息的关节期间点，届时将荟萃最新的通胀、增长数据及预测着力。

　　RSM首席经济学家Thomas Pugh示意，15%的欧盟出口关税及关联不细目性或将扼制需求，若是出口和投资受到更大冲击，年末不扼杀再次降息的可能。但Schroders欧元区经济学家Irene Lauro则以为，经济复苏加快、内需增强，降息周期已警戒指。

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